| 中国证券市场的ACD-GARCH模型及其应用 |
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| 引用本文： | 陈敏,王国明,吴国富,蒋学雷.中国证券市场的ACD-GARCH模型及其应用[J].统计研究,2003,20(11):60-3. |
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| 作者姓名： | 陈敏 王国明 吴国富 蒋学雷 |
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| 作者单位： | 1. 中科院数学与系统科学研究院
2. 国家统计局统计研究所 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金委创新研究群体基金资助(编号 :70 2 2 10 0 1) |
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| 摘 要： | 一、引言随着计算机技术的飞速发展 ,人们可以获得采样频率越来越高的股票、汇率等金融数据 ,甚至可以获得股票市场、外汇市场实时的每笔成交数据。这些数据称之为高频数据。高频数据的获得使人们可以进一步研究市场的微观结构和运行机制。Easley ( 1996 )、Diamond和Verrecchia ( 1987)、Glosten和Milgrom ( 1985 )、Hasbrouck( 1998)和O’Hara( 1995 )等在研究市场微结构时指出 ,在交易中、价格变化中和买卖指令期间的等待时间对了解金融市场的私人和公共信息具有关键性的作用。为了利用交易到达时间和买卖价更新时间对金融市场微观结…
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| 关 键 词： | 高频数据 ACD-GARCH模型 |
ACD-GARCH model and its application to Chinese stock market |
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| Abstract: | This paper uses a new statistical model (ACD-GARCH) to analysis the high-frequency data which arrive at irregular intervals in China stock market. We use the ACD-GARCH model to analysis the relation among the transactions duration and the returns and variances for the index of Shanghai and Shenzhen stock market.
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