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| 关于衍生品使用的企业价值效应研究——基于我国制造业上市公司的实证分析 | |
| 作者姓名： | 斯文 |
| 作者单位： | 上海社会科学院世界经济研究所,上海,200020 |
| 基金项目： | 国家自然科学地区科学基金项目(71262019)"企业集团风险管控与公司价值研究——基于中国上市公司及其控股企业集团层面的研究"，教育部人文社会科学研究规划项目(12YJA630092)"企业集团及其控股上市公司治理与公司价值研究"，教育部人文社会科学研究规划项目(09XJA630007)"企业集团财务战略与风险管控研究" |
| 摘 要： | 本文利用我国制造业上市公司2007—2011年共计4 623组观测数据,通过建立面板数据模型进行实证分析,发现使用衍生品对企业价值产生了15%的溢价。而不同类型衍生品合约的价值效应存在明显差异,其中外汇衍生品的影响显著为正,商品衍生品则显著为负,而利率衍生品的影响不显著。 |
| 关 键 词： | 衍生品 企业价值 对冲风险 面板数据 |
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