| 建设多元化融资体系下永续债利率研究--基于中国银行股份有限公司银行永续债的分析 |
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| 引用本文： | 齐岳,董文祺,秦阳.建设多元化融资体系下永续债利率研究--基于中国银行股份有限公司银行永续债的分析[J].管理现代化,2020(2):24-29. |
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| 作者姓名： | 齐岳 董文祺 秦阳 |
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| 作者单位： | 南开大学商学院;中国人民大学汉青研究院;南开大学中国公司治理研究院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金重点项目(71533002);国家社会科学基金项目(18BGL063)。 |
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| 摘 要： | 基于对银行发行永续债原因的分析,对中国银行永续债的票面利率进行研究。通过与其他资本补充工具对比以及利用Blume均值回归模型,对未来β值的预测,并利用CAPM模型计算未来预期股票收益率,研究发现,本次发行的永续债票面利率偏低、收益率弱于与该永续债第一个调整期限相同及以下的股票收益率,进一步对各种情况下的公司WACC进行模拟,得到公司WACC随永续债占资本比的提高而降低这一结论。
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| 关 键 词： | 永续债 银行资本补充 CAPM模型 均值回归 |
Research on the Interest Rate of Perpetual Bonds under the Diversified Financing System:Based on the Analysis of Bank Perpetual Bonds of Bank of China |
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| QI Yue,DONG Wenqi,QIN Yang.Research on the Interest Rate of Perpetual Bonds under the Diversified Financing System:Based on the Analysis of Bank Perpetual Bonds of Bank of China[J].Modernization of Management,2020(2):24-29. |
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| Authors: | QI Yue DONG Wenqi QIN Yang |
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