| 科技金融对实体企业金融化的影响——基于融资约束的中介效应 |
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| 引用本文： | 文逸凤, 张克勇, 董瀚. 科技金融对实体企业金融化的影响——基于融资约束的中介效应［J］. 中北大学学报（社会科学版）, 2024, 40（2）： 46-53.DOI：10.3969/j.issn.1673-1646.2024.02.007 |
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| 作者姓名： | 文逸凤 张克勇 董瀚 |
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| 作者单位： | .中北大学 经济与管理学院, 山西 太原 030051 |
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| 基金项目： | 山西省科技战略研究专项： 科技金融推动山西省实体经济高质量发展的机制与对策研究(202204031401101);教育部人文社会科学研究青年基金项目： 制造业数字化与劳动就业和工资： 机理、 经验证据与对策研究(22YJC790142) |
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| 摘 要： | 我国实体企业金融化现象愈发严重,科技金融作为新型的金融创新成果,对实体企业金融化的发展有促进还是抑制作用,已成为当前的重要议题。基于2011年-2021年的A股上市实体企业的数据,构建双向固定效应模型,实证检验了科技金融发展水平对实体企业金融化的影响,并且通过中介效应检验,分析了融资约束在两者之间的作用。基准回归发现：科技金融的发展对实体企业金融化有显著的正向促进作用;异质性检验发现：科技金融对实体企业金融化的促进作用在西部地区、大规模企业和非国有企业更加明显;中介效应检验发现：科技金融主要通过缓解企业的融资约束来加剧实体企业金融化程度。研究结论揭示了科技金融可能给实体经济带来的负面影响,应该在合理的金融监管下推动科技金融的发展,以防止实体企业“脱实向虚”。
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| 关 键 词： | 科技金融 企业金融化 融资约束 实体企业 |
| 收稿时间： | 2023-11-24 |
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