上市公司融资结构对公司治理影响分析 |
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作者姓名: | 李红霞 |
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作者单位: | 哈尔滨理工大学经,济管理学院,黑龙江,哈尔滨,150000 |
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摘 要: | 本文选取 1999~ 2 0 0 1年 2 11家非金融行业上市公司 ,详细分析我国上市公司融资结构对公司治理的影响 ,本研究有两个发现 :(1)有较高负债率的公司资产周转率和净资产收益率较高 ,这说明增加债务融资比例 ,可以降低股权的代理成本 ,有助于减少股东的利益向经理人转移。 (2 )股权集中程度和企业的绩效不显著相关 ,控股大股东尤其是第一大股东 ,未积极关心企业的资产效率提高和致力于公司代理成本的降低。实证结果还显示大股东维护自己的私利操纵公司 ,损害小股东的利益。
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关 键 词: | 融资结构 公司治理 代理成本 |
文章编号: | 1005-3492(2003)06-0095-02 |
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