沉淀投资、资产重组与企业所有权配置——兼论大型国企为什么不能简单私有化

在新古典经济学中,一般均衡福利经济学定理和科斯定理都是以完全市场为假设前提,其中一个重要的隐含前提是市场的交易成本为零,亦即契约完全。然而,由于缔约或交易成本很高,很难预测所有可能出现的情况,契约是不完全的,专用性资产投资很容易产生敲竹杠问题,从而导致激励与协调不完全。因此,从契约不完全角度分析资产专用性投资与所有权配置具有重要意义。对于我国大型国有企业改革来说,简单地实行私有化并不是唯一的、首选的方案,而是需要在加大资产重组力度的同时,加强国有企业治理结构的改善。