| 委托--代理关系下基于权益资本利润率的企业最优资本结构分析 |
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| 引用本文： | 吴昊,谭克虎. 委托--代理关系下基于权益资本利润率的企业最优资本结构分析[J]. 北京交通大学学报(社会科学版), 2004, 3(3): 40-43 |
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| 作者姓名： | 吴昊 谭克虎 |
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| 作者单位： | 北京交通大学,经济管理学院,北京,100044 |
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| 摘 要： | 确定最优资本结构是现代企业经营决策的一项主要内容,然而影响企业最优资本结构的因素有很多,尤其在所有权与经营权分离并具有委托-代理关系下的企业更是如此.由于所有者与经营者信息不对称,为了使所有者期望收益最大化,通常的做法是将经理的报酬与投资利润率联系起来,但这种方法没有考虑企业资本结构所带来的经营风险.本文认为,将经理的报酬与权益资本的利润率相联系是必要的;另一方面,经营者所付出的成本不单单包含经营的风险成本,还包含经营者的努力成本,但在经典的委托-代理模型中,经营者的努力成本只包含经营者因激励而付出的努力成本(简称为"动力努力成本")而没有包括因负债经营而付出的努力成本(简称为"压力努力成本")是不全面的,本文认为,将经理因负债经营而付出的努力成本纳入委托-代理模型是较全面的.
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| 关 键 词： | 委托-代理 资本结构 权益资本利润率 努力成本 代理关系 权益资本 资本利润率 企业资本结构 最优资本 结构分析 Relation Rate Profits Capital Equity Based Company Structure Optimum 压力 负债经营 动力 激励 代理模型 |
| 文章编号： | 1672-8106(2004)03-0040-04 |
| 修稿时间： | 2003-01-07 |
Analysis of Optimum Capital Structure of Company Based on Equity Capital Profits Rate Under Principal-Agent Relation |
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| WU Hao,TAN Ke-hu. Analysis of Optimum Capital Structure of Company Based on Equity Capital Profits Rate Under Principal-Agent Relation[J]. Journal of Beijing Jiaotong University Social Sciences Edition, 2004, 3(3): 40-43 |
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| Authors: | WU Hao TAN Ke-hu |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | principal and agent capital structure equity capital profits rate striving cost |
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