医药类上市公司履行社会责任对企业价值的影响——基于链式多重中介效应模型的实证检验

企业的发展不仅要考虑经济价值，还要兼顾社会责任。医药行业作为公共卫生领域的特殊行业，承担着更大的社会责任。以2014—2020年我国沪深两市A股医药类上市公司为样本，实证研究社会责任对企业价值的影响以及政府补助、融资约束发挥中介效应的机制。研究结果表明：积极履行社会责任有助于提升企业价值；履行社会责任不仅可以通过提高政府补助、缓解融资约束两个独立中介效应促进企业价值的增长，还可借助提高政府补助与缓解融资约束间的链式中介效应提升企业价值。从公司内部治理的角度进一步分析发现，无论股权集中程度高低，积极履行社会责任都有利于提升企业价值，但两个独立中介效应和链式中介效应在股权集中度低时显著，股权集中度高时不显著。