| 风险投资与企业技术并购 |
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| 作者姓名： | 钟君煜 罗党论 |
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| 作者单位： | 1. 中山大学岭南学院;2. 广州越秀集团有限公司博士后科研工作站 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面向项目“经济失真与企业资源配置”（71872186）；;中国博士后科学基金项目“机器学习驱动的企业财务舞弊识别与治理——基于风险投资视角”（2021M690795）；;广东省软科学研究计划项目“多层次资本市场建设与粤港澳大湾区实体经济发展”（2019A101002103）； |
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| 摘 要： | 技术并购是企业获取外部创新的重要渠道，本文基于2007至2018年我国A股上市公司样本，通过手工收集企业技术并购事件数据，实证检验风险投资对企业技术并购的影响。研究发现，风险投资参与能提升企业技术并购可能性。其中，高持股比例、私有性质和联合风险投资对企业技术并购的促进作用更为明显。研究还发现，风险投资在促进企业技术并购同时，对企业技术并购后的创新绩效具有积极影响。进一步机制检验发现，提高企业风险承担水平、保证技术并购后持续研发投入分别是风险投资促进企业技术并购决策和提高并购创新产出的重要机制。本研究从技术并购角度丰富了风险投资与企业开放式创新的研究成果，对促进企业科技创新，推动经济高质量发展具有一定的启示意义。
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| 关 键 词： | 风险投资 技术并购 开放式创新 创新绩效 |
| 收稿时间： | 2021-02-25 |
| 修稿时间： | 2022-01-15 |
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