零售企业对债务融资依赖程度分析--基于中国上市零售企业的实证检验

通过研究零售企业资本结构受四个主要变量———企业规模、企业增长、获利能力和固定资产占比影响的情况，可以评估我国零售企业对债务融资的依赖程度。采用中国零售业82家企业2009－2013年的数据，使用单向固定面板和双向固定面板模型实证分析，发现中国零售企业的规模和总资产负债率以及短期资产负债率负相关，和长期资产负债率正相关；企业增长和总资产负债率以及短期资产负债率负相关；企业利润水平和总资产负债率负相关；企业固定资产占比和总资产负债率正相关。利润更高、规模更大的零售企业更容易获得股权融资，并有更多的盈余资金，所以相对于利润程度低、规模小的零售企业，对债务融资（包括带利息债务和营运负债）的依赖程度较低，但可能拥有更多的长期负债。