长短期投资者并存时对价格资讯性与讯息价值之影响 |
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引用本文: | 韩千山.长短期投资者并存时对价格资讯性与讯息价值之影响[J].深圳大学学报(人文社会科学版),2001,18(1):42. |
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作者姓名: | 韩千山 |
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摘 要: | 作者在台刊《证券市场发展》第11卷第4期上撰文介绍,在多期理性预期的模型架构下,探讨长短期投资者在市场上互动、其行为差异及对市场价值资讯性的影响。研究发现,由于长线者确实掌握资产的价值,故其搜集讯息的动机会较高,此讯息价值有排他性,短线者的存在会削弱长线者的讯息价值;然而,长线者对短线者的讯息价值却兼具有资讯竞争与资讯合作两种矛盾效应,尤其是无长线者存在时,短线者反而不会搜集讯息。同时,投资期间过短也会使诸多参数(如讯息干扰、流动性干扰与风险厌恶程度)对均衡存在非单调性的影响。最后,当市场上存在过多…
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