|
|||||
|
|
| 基于房地产市场泡沫测算的居民杠杆风险研究 | |
| 作者单位： | ;1.天津工业大学经济与管理学院;2.北京一方商业保理有限公司 |
| 摘 要： | 针对居民杠杆率不断提高以及资产泡沫破灭的潜在风险问题,首先在Allen和Gale(2000)信贷模型的基础上,加入杠杆率和财富因素,构建杠杆-泡沫模型,然后通过房价收入比的动态上限判断2007—2017年中国及2006—2016年各主要城市的房地产泡沫水平,并以此为基础对房地产泡沫和杠杆率的关系进行协整检验。结论认为:居民杠杆率如何选择取决于财富和风险的权衡,并且房地产泡沫与居民杠杆率呈现"倒U型"的关系,"U型"曲线的极值可以视作居民杠杆率的阈值;以"居民贷款/GDP"衡量的居民杠杆率的阈值为61.05%,同时结合负债可支配收入比的分析,综合判断认为,目前中国居民杠杆风险虽然在可控范围内,但应该予以警惕。 |
| 关 键 词： | 房地产泡沫 居民杠杆率 阈值 风险 负债收入比 |
Research on the Risk of Household Leverage Based on Real Estate Market Bubble Measurement |
|
| Abstract: | |
| Keywords: | |