| 中国地方政府债信用违约风险评估研究 |
| |
| 引用本文： | 吴涛,张亮. 中国地方政府债信用违约风险评估研究[J]. 北京工商大学学报(社会科学版), 2018, 33(5): 81-91 |
| |
| 作者姓名： | 吴涛 张亮 |
| |
| 作者单位： | 重庆工商大学 财政金融学院,重庆,400067;四川大学 经济学院,四川 成都,610065 |
| |
| 基金项目： | 国家社会科学基金项目“经济新常态下中国债券市场风险控制研究”(16XGL005) 。 |
| |
| 摘 要： | 新修订的《中华人民共和国预算法》出台后,中国地方政府获得了自行发行地方债权利。由于多数省份地方政府财政赤字规模较大,地方债蕴含的信用违约风险不可忽视。基于各省份地方政府一般公共预算收入的历史数据,以及2015—2016年地方政府一般债券的发行规模,通过精确计算各省份财政担保比例,利用改进的信用风险评估KMV模型,评估了各省份地方债的预期违约率。实证研究结果表明:地方债的信用违约风险随时间推移将逐渐显性化。地方债的信用违约风险呈现区域差异化分布状态,中西部地区违约的省份数量会逐渐增多。地方债的预期违约率与其发行规模以及一般公共预算收入规模并不直接相关,与其财政担保比例高度相关；地方债的预期违约率与其期限关联性较强,与其发行利率相关性较弱。因此,监管部门应制定针对各省份债务情况的差异性地方债监管政策；应通过发行久期较长的地方债,对地方债违约风险进行分散化处理。
|
| 关 键 词： | 财政赤字 地方政府债 预算收入 信用违约 风险评估 区域差异 |
| 收稿时间： | 2018-03-20 |
Research on Risk Assessment of Credit Default in Local Government Bond in China |
| |
| WU Tao and ZHANG Liang. Research on Risk Assessment of Credit Default in Local Government Bond in China[J]. Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science, 2018, 33(5): 81-91 |
| |
| Authors: | WU Tao and ZHANG Liang |
| |
| Affiliation: | School of Finance, Chongqing Technology and Business University, Chongqing 400067, China and School of Economics, Sichuan University, Chengdu, Sichuan 400067, China |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | fiscal deficit local government bond budgetary revenue credit default risk assessment regional difference |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
| 点击此处可从《北京工商大学学报(社会科学版)》浏览原始摘要信息 |
|
点击此处可从《北京工商大学学报(社会科学版)》下载全文 |
|
