| 企业投资行为不确定性与实物期权的实证分析 |
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| 引用本文： | 黎实.企业投资行为不确定性与实物期权的实证分析[J].管理科学学报,2004,7(2):32-39. |
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| 作者姓名： | 黎实 |
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| 作者单位： | 西南财经大学统计学院,成都,610074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(79770075). |
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| 摘 要： | 以实物期权定价投资分析思路,实证分析了当投资为不可逆性时不确定性因素是如何对企
业投资决策行为形成影响的机制. 运用四川省、重庆市227 家工业企业1998 —1999 年的面版数据
(panel data set) ,检验了不确定性条件下不可逆投资模型的预测性. 基于企业投资决策者关于未来
企业产出需求主观概率分布的抽样调查信息,构造了企业产出需求的期望方差,作为不确定性因素
的测度. 实证分析结果表明,对于命题不确定性程度越高投资临界水平值就越大,样本企业的数据
信息给予了支持,但对于命题仅当企业资本边际收益产出达到投资临界水平值时企业方才投资,样
本企业的数据信息却缺乏充分证据予以支持,对此现象论文给出了若干解释.
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| 关 键 词： | 实物期权定价 企业投资决策 不确定性 不可逆性 |
| 文章编号： | 1007-9807(2004)02-0032-08 |
| 修稿时间： | 2002年9月24日 |
Empirical analysis on uncertainty and real option in process of f irm2level
investment decision |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | real option pricing firm2level investment decision uncertainty irreversibility |
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