社会保险缴费调整、企业资源配置效率与宏观经济效应

文章实证检验了社会保险缴费调整对企业资源配置效率的影响及其宏观经济效应。研究发现，社会保险费率上调挤出了企业资本要素投入，企业难以维系过度依赖人口红利的增长模式，企业整体资源配置效率显著下降；社会保险费率上调通过提高劳动成本，降低企业内部现金流和增加外部融资约束，从而对投资产生了挤出效应；社会保险费率上调通过增加实际缴费额，受融资约束的企业以降低参保程度的方式降低劳动投入。此外，养老金费率降到16%时，样本期间所有企业的总量生产率年均提升了4.24%，说明社会保险降费有助于从成本端提升企业的中长期竞争力。该研究对深入理解社会保险降费引致经济增长的微观企业传导路径具有重要意义。