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| 公开市场操作对股票价格有无影响?——一个基于 SVAR 模型的实证分析 | |
| 作者姓名： | 王保谦 |
| 作者单位： | 东北财经大学研究生院,辽宁大连,116025 |
| 摘 要： | 公开市场操作已逐渐成为我国主要的货币政策工具之一.通过采用施加了短期约束的向量自回归(SVAR)模型、应用 Johanson 协整检验、Granger 因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量经济学手段,对公开市场操作之于我国股票价格影响的实证研究结果显示,公开市场操作对我国股票价格的影响并不显著,说明货币政策似乎尚未成为影响我国股票价格的主要因素.在我国,股票价格的货币政策传导效应并不明显,我国央行干预股市的能力仍较为有限.同时,股票投资者无法根据央行公开市场操作而获取超额收益,投资者在股票交易时无需过分关注央行的公开市场业务 |
| 关 键 词： | 货币政策 公开市场操作 股票价格 SVAR 资产价格 |
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