上证A股企业预算约束软化与政府隐性担保关系研究

有关研究表明,在中国现行的国有产权制度下,公众对政府的"认同性信任"被国有资产的"隐性担保"功能所强化转化为政府信用并因此影响了企业的信用结构。在此结论的基础上,我们进一步认为,企业在政府信用的"隐性担保"下,会减少对资金成本的考虑而进行粗放的投资,从而使企业预算约束软化。本文以上证A股企业为样本对上述假想进行实证分析,分析结果不支持我们的假设,而企业的资本结构、创利能力则是企业预算约束软化的显著影响因素。