上市公司年报披露时间影响因素研究

上市公司披露的年度报告是投资者的重要投资依据，年报披露时间直接影响到披露信息的时效性。以中国A股市场上市公司2004--2006年年报披露时间为研究对象，从投资者对信息的需求、信息披露成本、会计操作难度三个角度研究了上市公司年报披露时问的决定因素。研究结果表明：投资者对上市公司披露信息的需求强烈，独立董事比重高时，年报披露时间较早；上市公司会计操作复杂、信息披露专有性成本或者非流通股比例较高时，年报披露时间较晚；此外，我国上市公司仍然普遍存在“坏消息”晚披露的现象。这说明我国应当进一步加强对年报披露的监管工作，适当压缩年报披露期限，提高上市公司延迟披露“坏消息”的成本。

The Determinants of the Disclosing Time in the Listed Companies' Annual Reports in China

Annual reports is the important investment basis of the investors,the disclosing time of annual reports affects the timeliness of information.By the samples of listed companies in China's A-share stock market from the period of 2004-2006,this paper studies the determinants of annual reports disclosing time from the demands of investors,information disclose cost and the complexity in accounting.The empirical result shows that the annual-report-date is shorter for the firms facing greater information demands ...