| 随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬北大核心CSCDCSSCI |
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| 引用本文： | 陈淼鑫武晨.随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬北大核心CSCDCSSCI[J].管理科学学报,2018(4):28-42. |
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| 作者姓名： | 陈淼鑫武晨 |
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| 作者单位： | 1.厦门大学经济学院金融系361005; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年基金资助项目(71301137)；中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(20720181004) |
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| 摘 要： | 基于随机波动率随机跳跃强度(SVSJ)的期权定价模型,从时间序列性质与横截面期权定价两个角度对长达12年的S&P 500指数期权数据进行了研究.实证结果发现:只有短期虚值期权与短期平值期权中存在显著的跳跃风险溢酬,并且跳跃风险溢酬远超过波动率风险溢酬.不同模型不同跳跃强度的设定都可以估计出显著的跳跃风险溢酬,虽然跳跃风险的方差在总风险的方差中所占比例较低,但跳跃风险溢酬在总风险溢酬中所占的比例却大得多.各模型在高波动时期的表现都要优于低波动时期,其中SVSJ模型在所有模型中表现最好.
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| 关 键 词： | 波动率 跳跃强度 风险溢酬 期权 |
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