货币在中国货币政策调控中的作用

为了考察货币在中国货币政策调控中的作用，本文放松了货币在效用函数中的可加性假定，将货币引入到经修正的 IS - LM- BP 模型中，估计其对于主要经济变量的影响。实证结果显示货币在反映总需求和总供给的 IS 曲线和菲利普斯曲线中均不显著，且随着中国货币政策改革的不断推进，货币对于宏观经济的影响处于一个不断减弱的过程。基于此，认为货币当局应加快从数量调控向价格调控转变的进程，改变目前主要倚重货币供应量的调控方式。