| 全球性股市恐慌下的股市日内风险传染:来自欧债危机时期的证据 |
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| 引用本文： | 西村友作,孙便霞.全球性股市恐慌下的股市日内风险传染:来自欧债危机时期的证据[J].管理工程学报,2014,28(4). |
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| 作者姓名： | 西村友作 孙便霞 |
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| 作者单位： | 1. 对外经济贸易大学国际经济研究院,北京,100029
2. 复旦大学管理学院,上海,200633 |
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| 摘 要： | 本文主要着眼于全球性股市恐慌下的中国内地与中国香港、中国台湾、日本股市之间的日内风险传染现象,使用日内5分钟数据,应用FFF回归、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波动溢出三步检验法,对内地股市与其他三个东亚股市之间的日内波动溢出效应进行了实证分析.本文的主要结论是:中国内地与中国香港股市之间存在着强烈的双向波动溢出效应;中国内地与日本股市互不影响;中国内地与中国台湾股市之间,虽然在非恐慌时期几乎不存在波动溢出效应,但进入恐慌时期后中国台湾股市显著受到内地股市影响.股票市场之间的波动溢出效应具有非对称性特征,并且股市下跌时的波动溢出效应比上涨时要大.
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| 关 键 词： | 日内风险传染 波动溢出效应 股市恐慌 欧债危机 |
Intraday Risk Contagion among Stock Markets under the Global Stock Market Panic: Evidence from European Sovereign Debt Crisis |
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| NISHIMURA Yusaku,SUN Bian-xia.Intraday Risk Contagion among Stock Markets under the Global Stock Market Panic: Evidence from European Sovereign Debt Crisis[J].Journal of Industrial Engineering and Engineering Management,2014,28(4). |
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| Authors: | NISHIMURA Yusaku SUN Bian-xia |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | intraday risk contagion volatility spillover effect stock market panic European sovereign debt crisis |
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