| 基于股价跳跃限制的高管股票期权激励定价研究 |
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| 引用本文： | 刘井建,焦怀东,付杰.基于股价跳跃限制的高管股票期权激励定价研究[J].大连理工大学学报(社会科学版),2015(2). |
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| 作者姓名： | 刘井建 焦怀东 付杰 |
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| 作者单位： | 1. 大连理工大学经济学院，辽宁大连116024; 大连理工大学证券期货研究中心，辽宁大连116024
2. 大连理工大学经济学院,辽宁大连,116024 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“外部治理环境、利益相关者声誉与上市公司盈余管理”(71172136)；中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“高管激励机制和资本结构的互动关系研究” |
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| 摘 要： | 如何合理地评估高管股票期权的价值仍然是业界和学界的难题之一。在传统的基于BS期权定价模型的基础上，考虑我国股票市场的涨跌停限制的制度设计，运用三点概率分布将这一制度特征刻画在股价跳跃过程之中，提出了引入跳跃限制的股权价值定价模型。以实施股权激励计划公司为训练样本并对未来期权价值进行模拟，模拟结果表明，中国证券市场的涨跌停制度对于高管股票期权价值是有影响的，增加股价跳跃限制的定价模型降低了传统BS模型对股权价值的高估程度，这将有利于进一步优化高管股票期权激励的定价模型。
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| 关 键 词： | 高管股权激励 跳跃限制 涨跌停制度 |
Pricing for Executive Stock Option Incentive Based on Stock Price Jump Limited Model |
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| LIU Jingjian,JIAO Huaidong,FU Jie.Pricing for Executive Stock Option Incentive Based on Stock Price Jump Limited Model[J].Journal of Dalian University of Technology(Social Sciences),2015(2). |
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| Authors: | LIU Jingjian JIAO Huaidong FU Jie |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | executive stock option incentive jump limit mechanism of price limit |
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