| 非正规金融缓解民营企业融资约束的实证检验 |
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| 引用本文： | 任曙明,郑洋.非正规金融缓解民营企业融资约束的实证检验[J].同济大学学报(社会科学版),2010,21(5). |
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| 作者姓名： | 任曙明 郑洋 |
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| 基金项目： | 辽宁省博士科研启动基金资助项目，中央高校基本科研业务费专项资金资助项目 |
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| 摘 要： | 本文在欧拉投资模型中纳入了非正规金融因素,探讨了非正规金融对企业融资约束的动态影响;在这一扩展框架中,利用中国上市民营企业2001～2006年的数据检验了非正规金融对民营企业融资约束的缓解作用.研究发现,由于金融抑制下的信贷配给与体制内的制度歧视,我国民营企业的投资对内部现金流存在较高敏感性,民营企业面临严重的融资约束,这与中国民营企业的融资难现状相吻合,而非正规金融规模的扩大在很大程度上缓解了这种约束.此外,民营企业将其对内部现金流的依赖部分地转移到非正规金融上,这在一定程度上加剧了企业的经营风险.本文的结论丰富了金融发展与企业融资约束的定性研究,同时在定量研究上实现了创新性补充.
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| 关 键 词： | 非正规金融 民营企业 融资约束 实证研究 |
Empirical Study on Reducing Impacts of Informal Finance on the Financial Constraints of Private Enterprises |
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| REN Shu-ming,ZHENG Yang.Empirical Study on Reducing Impacts of Informal Finance on the Financial Constraints of Private Enterprises[J].Journal of Tongji University(Social Science Section),2010,21(5). |
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| Authors: | REN Shu-ming ZHENG Yang |
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