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| 代理成本、信息不对称与IPO前媒体报道 | |
| 引用本文： | 薛有志,吴超,周杰.代理成本、信息不对称与IPO前媒体报道[J].管理科学,2014,27(5):80-90. |
| 作者姓名： | 薛有志 吴超 周杰 |
| 作者单位： | 1. 南开大学 商学院,天津,300071 2. 南开大学 中国公司治理研究院,天津,300071 3. 南开大学 泰达学院,天津,300071 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金(71372092，71132001)；国家社会科学基金(12CGL033)；教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(11JJD630002)；南开大学博士研究生科研创新基金 |
| 摘 要： | 媒体通过信息传播功能满足投资者的治理需求，在IPO前起到降低信息不对称的作用，但国有股份所释放的政策信号会与媒体的治理效应产生替代性。基于2009年至2012年中国A股上市公司的869家IPO样本数据，采用横截面数据的OLS多元回归和分组回归等实证研究方法，探索信息不对称环境下媒体参与公司治理的动因及治理效应问题，并验证国有股份的存在对其治理效应的替代性。研究结果表明，代理成本与媒体负面报道比例正相关，该结论与代理理论的逻辑相符，即公司IPO前媒体可以通过信息传播降低信息不对称，在信息不对称程度较高的公司媒体的治理效应更加明显。将政策信号纳入考虑范围后，相对于存在国有股份而言，无政策信号组媒体弥补信息不对称的治理效应更为突出，表明媒体的信息传播效应会被国有股份的政策信号所替代。 |
| 关 键 词： | 代理成本 媒体报道 信息不对称 首次公开发行 |
| 收稿时间： | 2014/4/28 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2014/8/14 0:00:00 |
Agency Costs, Information Asymmetry and Media Coverage before IPO |
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| Xue Youzhi,Wu Chao and Zhou Jie.Agency Costs, Information Asymmetry and Media Coverage before IPO[J].Management Sciences in China,2014,27(5):80-90. | |
| Authors: | Xue Youzhi Wu Chao and Zhou Jie |
| Institution: | Business School, Nankai University, Tianjin 300071, China,China Academy of Corporate Governance, Nankai University, Tianjin 300071, China,TEDA College, Nankai University, Tianjin 300071, China |
| Abstract: | |
| Keywords: | agency costs media coverage information asymmetry initial public offerings |
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