| GARCH框架下经理股票期权的定价 |
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| 引用本文： | 李智,黄荣坦.GARCH框架下经理股票期权的定价[J].中国管理科学,2004,12(Z1):232-236. |
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| 作者姓名： | 李智 黄荣坦 |
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| 作者单位： | 1. 厦门大学数学院,福建,厦门,361005;厦门大学经济学院,福建,厦门,361005
2. 厦门大学数学院,福建,厦门,361005 |
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| 基金项目： | 厦门大学校级课题成果(2002) |
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| 摘 要： | 经理股票期权(ESO)作为从企业所有者的剩余收益中拿出来让渡给经理人的部分剩余利润的索取权,它是有成本的.本文沿用FASB123(1995)和Hull-White(2002,2003,2004)对标准ESO定价的思路,将其常数波动率的假设扩展至时变波动率的情况.此外,由于标准的ESO无法避免内幕交易和人为炒作股价牟取暴利的可能,本文提出平均价格对冲的ESO激励方案,引入亚式期权的概念,在GARCH模型的框架下对其成本进行研究.
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| 关 键 词： | ESO GARCH 成本 |
| 文章编号： | 1003-207(2004)zk-0232-05 |
| 修稿时间： | 2004年6月25日 |
Executive Stock Option Pricing under GARCH |
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| LI Zhi,HUANG Rong-tan.Executive Stock Option Pricing under GARCH[J].Chinese Journal of Management Science,2004,12(Z1):232-236. |
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| Authors: | LI Zhi HUANG Rong-tan |
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