关联交易、资本错配与全要素生产率

选择2009—2020年沪深A股上市公司数据，分具体职能对全要素生产率进行研究。研究发现：关联交易效能异化后的大股东“掏空”及盈余管理显著抑制企业的全要素生产率。作用机制上，大股东“掏空”、盈余管理的抑制作用受资本错配严重程度变得更加明显；同时，资本错配在其中发挥部分中介作用。进一步分析企业性质的影响后发现，相较民营企业，国有企业的大股东“掏空”对全要素生产率不存在明显抑制关系，而其他职能中无明显差别。