固定利率贷款能纾解小微零售商资金有限的困境吗？

本文针对小微企业资金约束之困与民间借贷繁荣，研究利率定价方式对零售商运营决策的影响。在固定贷款利率下，本文构建了资金约束零售商的订购模型。通过引入零售商破产风险及相关成本，本文研究了银行的最优放贷决策和零售商的最优订购决策，并与浮动利率下零售商的订购决策进行了比较和分析。研究发现：在固定利率下，抵押物价值是影响银行放贷决策的唯一因素，破产风险及其导致的损失大小并不影响银行的放贷决策。另外，零售商的订购策略受自身资产价值（初始运营资金和抵押物价值）的影响。对于重资产和大中型零售商来说，利率是否固定化对零售商运营决策的影响无差异；然而，对轻资产和小微零售商来说，固定利率将无法纾解运营资金有限之困。