| 市场化水平、信息透明度与企业价值 |
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| 引用本文： | 马宁,孟卫东.市场化水平、信息透明度与企业价值[J].北京工商大学学报(社会科学版),2015,30(6):60-67. |
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| 作者姓名： | 马宁 孟卫东 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400030;重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400030 |
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| 摘 要： | 以深交所上市公司为研究对象,采用Hansen面板门槛模型,选择市场化水平作为门槛变量,对信息透明度与企业市场价值的关系进行了实证分析,同时选取市净率和托宾Q值两个指标对实证结论进行稳健性检验.结果显示:市场化水平和信息透明度都与企业市场价值显著负相关,前者表明上市公司的治理效率并未因外部市场化环境的改善而有所提高,后者则验证了信息市场的"次品车效应";信息透明度对企业的市场价值存在显著的基于市场化水平的"双门槛效应",而且市场化水平可以很好地解释二者之间的非线性关系;随着市场化程度的提高,信息透明度对企业市场价值的影响存在由负到正的变化,说明在特定条件下,外部市场化环境不仅有助于提高企业的信息披露程度,更能提升企业的市场价值.研究结论为我国市场化改革中提升上市公司治理水平和提高政府监管效率提供了重要启示,同时也说明较高的外部市场化程度是完善我国上市公司信息披露制度的重要保证.
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| 关 键 词： | 信息透明度 市场价值 市场化水平 门槛效应 |
| 收稿时间： | 2015/6/2 0:00:00 |
Marketization Level, Information Transparency and Corporate Value |
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| MA Ning and MENG Weidong.Marketization Level, Information Transparency and Corporate Value[J].Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science,2015,30(6):60-67. |
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| Authors: | MA Ning and MENG Weidong |
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| Institution: | College of Economics and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400030,China and College of Economics and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400030,China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | information transparency market value marketization level threshold effect |
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