中国经济改革的“债困扰”与居民激励

当前，中国经济改革受到了严重的“债困扰”，三维债危机（财政债危机、银行债危机、企业债危机）交织形成了一个“债陷阱”，使金融资源不断地聚集、注入、沉淀，被长期锁定在一个低效率的配置流程之中，即居民高债权、高收益，国家高债务、低收益，银行高利率、高风险，企业高成本，低效益。因此，改革的逻辑必然要求政府大幅度削减对居民的负债，通过建立市场融资机制来引导居民储蓄转化为社会投资，包括实物投资、股权投资和保险投资，使居民直接投资取代银行负债成为对经济的主要资本注入方式，并在此基础上建立起良好的社会经济秩序，促进新制度的生成，推动改革的深化和经济的发展。