| 促进还是抑制：金融资产配置与企业技术创新 |
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| 引用本文： | 段俊,刘婷婷,张保帅. 促进还是抑制：金融资产配置与企业技术创新[J]. 重庆师范大学学报(哲学社会科学版), 2023, 0(3): 20-34 |
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| 作者姓名： | 段俊 刘婷婷 张保帅 |
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| 作者单位： | 重庆师范大学 经济与管理学院，重庆 401331 |
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| 基金项目： | 2019年度重庆市社会科学规划项目“基于大数据的金融市场极值风险动态测度方法及应用研究”（2019WT12）；重庆师范大学博士启动项目“绿色发展视角下数字金融对区域技术创新效应研究”（21XWB044） |
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| 摘 要： | 本文运用我国2011—2021年A股上市公司数据，研究金融资产配置对企业技术创新的影响。研究发现：金融资产配置与企业技术创新之间呈倒U型关系，即随着金融资产配置比例的提升，企业技术创新水平先上升后下降。对于不同产权性质、规模的企业以及处于不同融资约束状况下，金融资产配置与企业技术创新之间存在异质性；传导渠道检验表明，过度配置金融资产会挤出流动性供给，进而对企业技术创新产生负面影响；政府补贴程度在金融资产配置影响企业技术创新过程中存在显著的调节作用。研究结果表明，实体企业不应该盲目投资金融资产，应当积极探索金融资产配置最优水平的存在，预防过度金融化隐患。
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| 关 键 词： | 金融资产配置；企业技术创新；流动性供给；政府补贴 |
Promotion or Inhibition: Financial Asset Allocation and Enterprise Technological Innovation |
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| Duan Jun,Liu Tingting,Zhang Baoshuai. Promotion or Inhibition: Financial Asset Allocation and Enterprise Technological Innovation[J]. Journal of Chongqing Normal University Edition of Social Siences, 2023, 0(3): 20-34 |
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| Authors: | Duan Jun Liu Tingting Zhang Baoshuai |
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| Affiliation: | School of Economics and Management, Chongqing Normal University, Chongqing 401331, China |
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| Keywords: | financial asset allocation enterprise technological innovation liquidity supply government subsidies |
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