| 分数布朗运动下B-S权证定价模型的修正 |
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| 引用本文： | 赵旭.分数布朗运动下B-S权证定价模型的修正[J].统计与信息论坛,2011,26(2):12-19. |
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| 作者姓名： | 赵旭 |
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| 作者单位： | 上海对外贸易学院金融管理学院,上海,201620 |
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| 基金项目： | 上海市教委重点学科金融学建设项目《衍生品使用与企业价值》(J512-01) |
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| 摘 要： | 分析证券市场的有效性,指出其线性范式与现实市场状况并不符合。传统的金融学认为证券收益率服从对数正态分布,而大量的实证表明收益率分布与正态分布相比有＂尖峰胖尾＂特征,具有分形结构。在此基础上剖析了传统B-S权证定价模型的不足,结合分形市场中的分数布朗运动,提出了基于分形理论的B-S股本权证定价模型,考虑了股本稀释效应。由于股本权证定价模型需要已知企业股权价值及其波动率,但企业价值是权证价格的函数。基于此,运用数值方法以股票价格和波动率来估计企业价值波动率,并给出了在实际运用中的案例。
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| 关 键 词： | 股本权证 稀释效应 B-S定价模型 分数布朗运动 |
Modification on Models of the B-S Pricing of Warrants under Fractional Brownian Motion |
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| ZHAO Xu.Modification on Models of the B-S Pricing of Warrants under Fractional Brownian Motion[J].Statistics & Information Tribune,2011,26(2):12-19. |
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| Authors: | ZHAO Xu |
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| Institution: | ZHAO Xu(School of Financial Management,Shanghai Institute of Foreign Trade,Shanghai 201620,China) |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | equity warrants dilution effect B-S pricing model fractional Brownian motion |
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