| 风险不对称下的最优资本结构 |
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| 引用本文： | 孙力强,陈小悦.风险不对称下的最优资本结构[J].南开管理评论,2008,11(2):69-76. |
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| 作者姓名： | 孙力强 陈小悦 |
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| 作者单位： | 清华大学会计研究所 |
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| 摘 要： | 资本结构理论是公司财务学和金融学的核心理论,然而,有关资本结构的研究一直未能突破MM理论的框架,通过外生性地引入各种因素来解释现实中的问题,难以形成统一的、具有说服力的理论体系。本文在对MM理论质疑的基础上,基于债权风险与股权风险之间的不对称,通过加权平均资本成本最小化,在无税和有税两种条件下都求取了最优资本结构,得到了与MM理论完全不同的结果,进而通过比较静态分析和数值分析对影响最优资本结构的主要因素进行了深入探讨。
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| 关 键 词： | 风险不对称 资本成本 资本结构 最优化 |
Optimal Capital Structure under Risk Asymmetry |
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| Sun Liqiang,Chen Xiaoyue.Optimal Capital Structure under Risk Asymmetry[J].Nankai Business Review,2008,11(2):69-76. |
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| Authors: | Sun Liqiang Chen Xiaoyue |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Risk Asymmetry Capital Cost Capital Structure Op-timization |
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