企业数字化转型与资本配置效率

如何利用数字化转型提升长期资本配置效率，是当今复杂多变和高度不确定情境下所面临的重要课题。文章从信息效应的视角，探讨了企业数字化转型影响资本配置效率的作用机制，并进一步检验了不同数字化转型维度的影响差异。结果表明：（1）数字化转型会提高资本配置效率，降低资本配置时的过度投资倾向；（2）机制检验表明，数字化转型通过降低代理成本，降低行业和企业层面决策信息不确定性，进而改善资本配置效率。但数字化转型并不能改变宏观经济政策环境不确定性对资本配置效率的影响；（3）在数字化转型的细分维度上，业务和组织流程上的数字化赋能可提高资本配置效率，而技术产品的数字化赋能并不能提高资本配置效率。研究有助于深化对数字化赋能企业资本配置效率的作用机制的认知，为我国探寻企业高质量发展路径提供学理依据及决策参考。