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| 中国A、B、H股市间尾部相依性的趋势研究——基于多机制平滑转换混合Copula模型的实证分析 | |
| 引用本文： | 吴吉林,陈刚,黄辰.中国A、B、H股市间尾部相依性的趋势研究——基于多机制平滑转换混合Copula模型的实证分析[J].管理科学学报,2015(2):50-65. |
| 作者姓名： | 吴吉林 陈刚 黄辰 |
| 作者单位： | 1. 山东大学经济研究院,济南,250100 2. 浙江财经大学经济与国际贸易学院,杭州,310018 3. 厦门大学王亚南经济研究院,厦门,361005 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71401091)；教育部人文社会科学基金资助项目(14YJA790061)；山东省自然科学基金资助项目(ZR2013GM021)；浙江省自然科学基金资助项目 |
| 摘 要： | 尾部相依性与金融市场间的风险紧密相联系,鉴于传统研究方法存在低估或高估市场间相依性的可能,提出了多机制平滑转换混合Copula模型,从极值风险视角出发考察了中国A、B、H股票市场间尾部相依性的长期变化趋势,发现不同股市的尾部相依性呈现不同运动趋势,而且左右尾部相依性存在明显的非对称性和结构性变化,其非对称程度、相依性强度以及结构变化的时间、位置和速度都存在一定差异.几次重大事件如1997年亚洲金融危机、2001年B股对境内开放、2002年引入QFII、2005年的股权分置改革、2006年引入QDII以及2007年的次贷危机对股市间尾部相依性产生的影响程度是不一样的. |
| 关 键 词： | 尾部相依性 非对称性 结构性变化 混合Copula 多机制平滑转换 |
Long-term dynamic trends in tail dependence of Chinese A,B and H Stock Markets:Empirical analysis based on multi-regime smoothing transition mixed Copula model |
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| WU Ji-lin,CHEN Gang,HUANG Chen.Long-term dynamic trends in tail dependence of Chinese A,B and H Stock Markets:Empirical analysis based on multi-regime smoothing transition mixed Copula model[J].Journal of Management Sciences in China,2015(2):50-65. | |
| Authors: | WU Ji-lin CHEN Gang HUANG Chen |
| Institution: | WU Ji-lin;CHEN Gang;HUANG Chen;The Center for Economic Research Shandong University;School of Economics and International Trade,Zhejiang University of Finance & Economics;The Wang Yanan Institute for Studies in Economics,Xiamem University; |
| Abstract: | |
| Keywords: | tail dependence asymmetry structural change mixed Copula multi-regime smoothing transition |
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