直接投资开放对实际汇率、国内经济产出波动的影响 |
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引用本文: | 李巍,张志超.直接投资开放对实际汇率、国内经济产出波动的影响[J].管理世界,2008(6):11-20. |
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作者姓名: | 李巍 张志超 |
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作者单位: | 华东师范大学商学院;英国杜伦大学商学院,华东师范大学金融研究院 |
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基金项目: | 上海财经大学现代金融研究中心对本研究的资助 |
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摘 要: | 本研究基于Aghion等的动态模型,分析资本账户开放对经济金融稳定的冲击。本文争辩,无论资本账户完全开放,还是部分开放,都会带来国内经济产出的不稳定。对一般认为能起到稳定器作用的直接投资,本文特别指出,它们虽然不引起实际汇率的波动,但会引起国内经济产出的不稳定。文章还利用包含57个国家的跨国横截面数据模型,针对不同的国别样本,进一步研究了直接投资开放的经济后果。实证证据支持理论模型的预见,并证明直接投资开放在发展中国家或转型经济国家样本中,会造成比在发达国家样本中更强烈的不稳定性冲击。
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关 键 词: | 资本账户开放 直接投资 实际汇率和宏观经济波动 金融稳定 |
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