流动性过剩的期限结构研究 |
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作者姓名: | 赵文生 |
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作者单位: | 山西财经大学财政金融学院,太原,030006 |
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基金项目: | 山西省社科联重点课题研究项目(SSKLZDKT2014041) |
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摘 要: | 文章基于凯恩斯实际货币需求理论,分析货币市场处于均衡状态下的流动性过剩函数,推出流动性过剩与产出之间存在可能的三种关系.结合泰勒规则,通过求解微分方程,推演出实际货币需求函数的三种情形,进而提出“流动性过剩期限结构”理论假说.通过实证验证了这一假说是正确的.据此推出中国进入市场经济后经历转型期、改善期和成熟期三个阶段.流动性过剩与利率呈反向关系;流动性过剩与实际产出在短期、中期与长期分别呈现出反向、无关与正向关系.中国利率的非市场化,人为“拉长”了期限时间,指出利率市场化改革的必要性.
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关 键 词: | 流动性过剩 期限结构 货币需求函数 |
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