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| 股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响分析 | |
| 作者姓名： | 薛明皋 毛卫华 |
| 作者单位： | 华中科技大学管理学院,武汉,430074 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71171091，70871046) |
| 摘 要： | 文章基于Grenadier和Malenko(2011)的实物期权信号博弈分析方法,研究了股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响,给出了其在实践中使用越来越少的理论解释,同时也分析了其与审计质量之间的关系.研究结果表明,在信息不对称下:(1)股票期权薪酬激励机制会扭曲项目的最优投资时间,导致提前投资或过度投资问题.(2)审计是股票期权薪酬激励的重要监督手段,提高审计质量能缓解过度投资问题.(3)项目投资风险越高,经理人越推迟投资. |
| 关 键 词： | 股票期权薪酬激励 不完美审计 谎报 最优投资决策 实物期权信号博弈 |
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