石油价格对人民币汇率冲击的非对称性研究

自我国汇率制度改革实施以来,人民币汇率的走势便受到国内外学者的广泛关注,我们以石油价格冲击为主线,研究石油价格冲击对人民币汇率波动的影响。利用平滑转换回归(STR)模型,对2006年1月至2015年12月石油价格和人民币汇率的关系进行研究,研究结果表明:石油价格是人民币名义汇率变化的Granger原因,反之不成立;石油价格对人民币汇率的冲击具有非对称性,当石油价格负向变化率低于阈值水平或正向变化时,石油价格波动对人民币汇率的影响程度较小;当石油价格负向变化率高于阈值水平时,石油价格波动对人民币汇率的影响程度较大;当石油价格处于阈值水平附近时,石油价格波动对人民币汇率的影响将在两个机制之间平滑转换,并且转换速度非常快。