东京离岸金融市场初析

一、东京离岸市场产生的背景 东京离岸市场的产生是日本金融市场自由化,国际化的重要步骤。它的产生有广泛而深刻的国内和国际背景。 70年代以前,日本金融市场处于国家的严格监督之下,那时的金融体制的主要特征表现在:首先,银行信贷是企业融资的主要来源,证券市场十分不发达。其次,存放款利率受日本银行贴现率严格约束。一般情况下,贷款利率比自由市场低,商业银行的放款来源主要靠向日本银行直接再筹资而不是充分地利用金融市场,因此,银行信贷总是供不应求,这样就使日本银行除了象美国联邦储备系统拥有贴现、准备率和公开市场业等三大调节经济手段