数字金融对企业投资效率影响的实证检验

文章基于企业投融资视角，分析了数字金融发展对企业投资效率的影响，并对其机制进行检验。将2011—2018年中国A股上市公司与数字金融发展情况的数据进行匹配发现，数字金融发展通过缓解企业融资约束促进企业投资效率提升，这一效应在投资不足样本中表现得更明显。相比国有企业，数字金融发展对民营企业投资效率的促进作用更显著。考虑到不同地区市场化水平的差异，发现数字金融对企业投资效率的提升作用在市场化水平低的地区更显著，并基于多种稳健性检验证实了结论的稳健性。