数字金融对企业融资成本影响的实证

文章基于2011—2018年沪深A股上市公司数据，采用双向固定效应模型分别对全样本和分样本进行多元回归，探究了数字金融对企业股权融资成本及债务融资成本的影响。研究发现，企业的股权融资成本和债务融资成本不同程度地受到数字金融覆盖广度、数字金融使用深度和普惠金融数字化程度三个指标的影响，债务融资成本的降幅尤为显著。此外，数字金融的广泛覆盖累积的大量融资数据，使得授信程序得以简化，从而有效缓解了融资约束。进一步研究发现，数字金融对不同地区的企业和不同行业的影响机制表现出了差异性，东部地区以及信息技术行业的企业由于股权融资活动较多，因此受益于数字金融的程度更大。