区块链能降低互联网金融系统性风险吗？——基于TVP-VAR模型的实证研究

区块链的广泛应用使互联网金融在迎来发展机遇的同时，也面临系统性风险进一步增大的隐患。以2016年第1季度至2021年第3季度我国互联网金融上市企业数据为样本，运用TVP-VAR模型实证分析了区块链对互联网金融系统性风险的动态影响和时点冲击效应。结果表明，互联网金融系统性风险总体呈持续上升态势，区块链会通过冲击企业资本结构和运营状况对系统性风险产生影响，且在不同时段呈现明显的时变特征和结构性突变特征；从长远来看，区块链能有效抑制互联网金融系统性风险，冲击效应在不同时点的影响程度和持续时间上存在明显差异，并有一定滞后性和期限结构效应。研究结论对于促进区块链与互联网金融的健康发展，以及有效防控互联网金融系统性风险的发生具有一定启示。