Adjexpectile风险测度的性质、优化及资产配置的应用 |
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引用本文: | 周静,罗乐.Adjexpectile风险测度的性质、优化及资产配置的应用[J].中国管理科学,2018,26(5):51-61. |
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作者姓名: | 周静 罗乐 |
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作者单位: | 华中科技大学管理学院, 湖北 武汉 430074 |
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基金项目: | 华中科技大学自主创新研究基金项目(0118300100) |
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摘 要: | 金融风险的度量和识别是风险管理的重要内容,常用的风险度量工具是标准差、VaR、ES,但存在很多缺陷,expectile的提出弥补了这些不足,在理论界得到广泛的讨论和应用。本文扩展了expectile进行资产配置,提出Adjexpectile的概念,并讨论和分析了Adjexpectile的一致性风险度量、随机占优性、凸性,与标准差、VaR、shortfall的关系,风险贡献及风险分解的性质。通过对六个资产指数:上证国债指数、上证企业债指数、上证180指数、深圳100指数、深成长40p指数和黄金现货指数的复合周收益率数据进行组合优化配置,发现Adjexpectile在非对称性收益数据、组合前沿、风险分散方面具有一定的优越性。
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关 键 词: | Adjexpectile Expectile Shortfall VaR 资产配置 非对称最小二乘 |
收稿时间: | 2016-12-20 |
修稿时间: | 2017-04-06 |
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