| 要素市场发展差异、产权性质与异地并购绩效 |
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| 引用本文： | 姚益龙,刘巨松,刘冬妍. 要素市场发展差异、产权性质与异地并购绩效[J]. 南开管理评论, 2014, 17(5) |
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| 作者姓名： | 姚益龙 刘巨松 刘冬妍 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院 |
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| 摘 要： | 以我国上市公司在2003-2009年开展的非关联股权标的并购事件为研究对象,本文发现,要素市场发展对不同性质企业的异地并购绩效有着不同的影响。央企在并购要素市场落后地区企业时,双方要素市场发展差异越大,央企凭借其政治权威获得的政治寻租利益就越大,并购绩效就越高。相反,地方国企在并购要素市场落后地区企业时,目标方要素市场发展水平越低,双方要素市场发展差异越大,地方国企在并购后重建"支持之手"的政治寻租成本就越大,并购绩效就越低。但另一方面,地方国企并购要素市场更为成熟地区的企业时,双方要素市场发展水平差异越大,地方国企摆脱"掠夺之手"的作用就越显著,并购绩效就越高。而民营企业在并购要素市场更为成熟地区企业时,目标方要素市场发展水平越高,双方差异越大,要素市场扭曲带来的资源错置效应及市场摩擦就越大,导致并购绩效越低。
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| 关 键 词： | 要素市场发展 企业性质 异地并购绩效 |
Factor Market Development Difference,Company Properties and M&A Performance |
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| Yao Yilong,Liu Jusong,Liu Dongyan. Factor Market Development Difference,Company Properties and M&A Performance[J]. Nankai Business Review, 2014, 17(5) |
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| Authors: | Yao Yilong Liu Jusong Liu Dongyan |
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