政府补贴、管理层激励与技术创新能力——基于企业生命周期视角

以2010—2019年我国A股上市高新技术企业面板数据为例，运用熵值法测算企业技术创新能力，从生命周期视角研究政府补贴、管理层持股对企业技术创新能力的影响。实证分析结果表明：总体上看，政府补贴、管理层持股显著促进企业技术创新能力；管理层持股正向调节政府创新补贴与企业技术创新能力的关系，显著增强了政府补贴资金的创新支持效应。从企业生命周期阶段看，政府补贴的作用集中体现在成长期和成熟期企业，对衰退期企业的影响不显著；管理层持股的作用集中体现在成长期和衰退期企业，管理层持股的调节作用在成熟期和衰退期企业正向调节作用显著。研究结论对政府精确定位创新补助目标和补助时机，引导企业探索管理层持股计划、改善创新决策机制具有启示意义。政策建议是：坚定施行政府补贴政策，降低企业的研发成本；制定政府补贴政策时应充分考虑企业的生命周期阶段，避免“一刀切”的补贴；最大化发挥政府补贴政策的创新效应。