企业社会责任对中国企业债券评级有影响吗？——基于环境、治理、社会的角度

近年来，债券市场债券违约频频出现，一些学者对债券评级的有效性提出质疑。根据以往债券评级的研究基础，结合学界和业界对ESG的关注程度，选取2010—2019年285家沪深A股上市公司的423个数据样本，研究ESG和ESG^*对中国企业债券评级的影响。研究发现：ESG对债券评级有正向影响，ESG^*有负向影响；不同企业规模下，对单独ESG或ESG^*分析时发现，企业规模越大，单独ESG或ESG^*与债券评级的关系越显著。进一步研究表明，审计质量越高越能识别负面信息。