宏观经济政策对股票市场流动性风险影响的实证分析 |
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作者姓名: | 邢治斌 仲伟周 |
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作者单位: | 西安交通大学经济与金融学院,西安,710061 |
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基金项目: | 教育部新世纪优秀人才计划项目,西安交通大学"985工程"二期 |
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摘 要: | 文章利用ARMA(1,2)-GARCH(1,1)模型分别分析了货币政策、财政政策及和货币财政政策组合对我国股票市场流动性风险的影响.研究结果发现,宏观经济政策对股市流动性风险影响效果会受到宏观经济环境变化的干扰;货币供应量的增加会降低股票市场流动性风险;财政支出增加会显著降低股票市场流动性风险,印花税增加会增大股票市场流动性风险;连续型宏观经济政策对股市流动性风险的影响效果大于离散型宏观经济政策效果.研究结果对于防范和管理股市流动性风险具有重要指导意义.
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关 键 词: | 宏观经济政策 股票市场 流动性 风险 |
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