| 基于M-Copula-EGARCH-M-GED模型的相关风险度量及投资组合优化 |
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| 引用本文： | 宗钦原,申建平.基于M-Copula-EGARCH-M-GED模型的相关风险度量及投资组合优化[J].重庆理工大学学报(社会科学版),2015(2):37-46. |
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| 作者姓名： | 宗钦原 申建平 |
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| 作者单位： | 重庆大学数学与统计学院,重庆,401331 |
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| 摘 要： | 采用EGARCH-M模型进行单个资产建模,利用M-Copula函数构建资产的联合分布,对基于GED分布的联合资产收益率构建M-Copula-EGARCH-M模型,并采用Monte Carlo模拟方法计算出不同投资比例和置信水平的组合风险VaR和CVaR的值,并求出不同期望收益和置信水平下的最优组合投资权重.结果显示:当分位数为5％时,欲获得固定收益,同时风险最小,需将绝大部分资金投入深圳证券市场;在分位数取10％时,目标收益率较低时,应将大部分资金投放在上海证券市场.目标收益率较高时,上证市场的投资比例应降低,深证市场的资金比例应上升,具体的最优投资比例在实证部分已给出.实证结果表明:本文模型有利于投资者对投资权重的选择.
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| 关 键 词： | M-Copula EGARCH-M Monte Carlo 投资组合 CVaR |
Measurement of Correlation Risk and Optimization of Portfolio Selection Based on M-Copula-EGARCH-M-GED Model |
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