| 极值BMM与POT模型对沪深股市极端风险的比较研究 |
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| 引用本文： | 花拥军,张宗益.极值BMM与POT模型对沪深股市极端风险的比较研究[J].管理工程学报,2009,23(4):104-108,115. |
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| 作者姓名： | 花拥军 张宗益 |
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| 作者单位： | 1. 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044;北方民族大学商学院,宁夏,银川,750021
2. 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044 |
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| 基金项目： | 国家杰出青年基金资助项目 |
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| 摘 要： | 基于VaR理论正态性假设导致的尾部风险低估问题,本文研究了极值理论BMM与POT模型,并对沪深股市极端风险进行了实证分析。研究结果表明,涨停限制抑制了沪深股市极端风险数据的异质性,致使厚尾分布线向内收敛,在较高置信水平下POT模型最为有效,两个指标VaRPOT、CVaRPOT均真实地反映了极端风险;在较低置信水平下正态VaR模型反而存在高估的假象,BMM模型则存在低估的问题,此时POT模型仍是最有效模型,但CVaRPOT替代VaRPOT成为描述极端风险及其性质的有效指标。
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| 关 键 词： | BMM模型 POT模型 VaR |
Comparative Research on Extreme Risk of Stock Market Based on BMM and POT Model |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | VaR POT model BMM model value-at-risk |
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