| 上市公司年报风险信息披露与市场风险——基于LDA主题模型的文本研究 |
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| 引用本文： | 宋军,肖超.上市公司年报风险信息披露与市场风险——基于LDA主题模型的文本研究[J].复旦学报(社会科学版),2024(2):165-176. |
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| 作者姓名： | 宋军 肖超 |
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| 作者单位： | 复旦大学经济学院 |
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| 基金项目： | 国家社科基金项目“地方政府债务引致的系统性金融风险及化解机制研究”(项目批准号:23BTY117)；;教育部人文社会科学研究规划基金项目“基于深度学习技术的金融市场投资者情绪及行为管理研究”(项目批准号:19YJA790104)资助； |
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| 摘 要： | 上市公司年报中披露的文本风险信息分类多样,影响机制复杂。基于LDA主题模型,文章从上市公司风险文本中提取出15个主题风险,研究其披露程度对市场风险的影响。研究发现,风险披露程度的提升会在整体上显著提高市场风险,且不同主题的风险信息披露对市场风险的影响不同:宏观系统性风险和流动性风险的披露程度越高,市场风险越大;公司自愿披露的生产安全等风险的披露程度提高会显著降低市场风险;以“模板式”方式披露的风险披露程度对市场风险没有影响。监管部门在制定年报风险信息披露分类标准时,应更多考虑上市公司的实际情况,不断完善相关措施。
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| 关 键 词： | 年报 风险信息披露 市场风险 LDA主题模型 |
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